基建政策托底預期強,下游需求雨雪和疫情影響啟動遲緩
時間:2022-02-21 00:00        瀏覽量:127

本周社會庫存增長,受雨雪天氣和疫情反復影響,下游工地需求啟動遲緩,鋼價小幅調整。截止周五上海地區HRB400:20mm較周初下降70元/噸 至4850元/噸;期螺價格大幅回調,截止2月18日收盤價為4779元/噸;基差整體震蕩走強。

 

供應方面看部分鋼企復產增加,螺紋產量由降轉升。五大鋼材品種周度總產量為886.08萬噸,其中,螺紋鋼全國周產255.98萬噸,環比增加12萬噸,從七大區域產量來看,華東、華中、華北和西北整體增量較為明顯;而從生產工藝來看,長短流程周環比增量均分別在6萬噸左右。

據統計數據顯示247家鋼廠高爐開工率69.58%,環比上周增加1.39%,同比去年下降19.93%;高爐煉鐵產能利用率75.44%,環比下降1.13%,同比下降17.01%;日均鐵水產量203.01萬噸,環比下降3.03萬噸,同比下降43.37萬噸。

本周螺紋鋼表觀消費緩慢回升,環比走強增至164.57萬噸。但由于當前基建和地產多數工地開工緩慢,鋼材市場短期交投 氛圍偏弱,整體需求釋放平緩;預計隨著冬奧會結束,終端需求將逐漸增加。 

庫存方面,社庫增、廠庫降。五大品種總庫存2300.08萬噸,環比增加110.41萬噸;螺紋鋼總庫存增加91.41萬噸,至1201.43萬噸,同比低319.37萬噸,整體庫存壓力不大。其中,螺紋廠庫315.93萬噸,環比降9.38萬噸,主要由于鋼廠復工,前期冬儲訂單逐漸兌付;而社會庫存則由于終端需求復蘇緩慢,短期到貨量增加;導致出現大幅累庫現象,而從區域分布來看,主增區集中在華東地區,其余地區雖均有增量,但增幅環比均出現較大的收縮。

 

 基差變化:截止2月18日螺紋基差為71,本周基差整體震蕩走強;此外,截止2月18日,螺紋期貨倉單為4.46萬噸,環比增加1.27萬噸。 

 

后市研判:假期結束、冬奧會臨近尾聲,鋼材上下游復工復產緩慢推進,節前鋼廠冬儲訂單逐漸兌付,導致螺紋鋼廠庫下降,社庫大幅增加。從生產工藝 角度來看,短流程鋼廠開工率和產能利用率顯著增加;但長流程鐵水產量依舊偏弱,鋼材整體供應偏低。此外,需求端基建、地產因開工緩慢,短期 實際采購需求偏弱;市場整體維持供需弱平衡格局。加之近期原燃料鐵礦石價格遭遇政策管控回調,市場對成本上漲預期減弱,預計短期鋼價維持高 位震蕩。


成本下降預期及蘇州疫情影響,熱卷價格小幅走跌。截止周五上海地區Q235B:4.75mm熱軋板卷報價為4930元/噸,較周初升降100元/噸 ;熱卷05主力合約收盤價為4907元/噸,本周基差周環比整體震蕩偏弱。 

 

供應方面看熱卷周產量微增,全國33家熱軋板卷生產企業中周度產量為301.52萬噸,環比微增3.07萬噸;從三大區域分布來看,增產區域為南方地區主要因為鋼企復工復產增加,鋼廠開工率和產能利用率回升;而北方地區由于環保限產影響仍在整體產量環比下降,華東地區產出水平環比基本持平。 

 

本周熱卷表觀需求觸底反彈,環比增23.25萬噸至291.54萬噸;庫銷比維持逐漸增加至1.29,從節后返工及下游汽車家電企業開工情況 來看,實際需求啟動緩慢;但利好政策增強中期用鋼需求預期,預計隨著返工到位,短期下游需求也將逐步復蘇。蘇州工業園發生疫情,市場擔心疫情 波及汽車芯片供應。 


庫存方面,廠、社兩庫雙增,但總庫存壓力有限。熱卷總庫存周環比增加377.03萬噸,環比增10萬噸;其中,社會庫存環比增9.58至280.7萬噸, 從七大區域來看,主增產地區集中在華東地區,其余六大區域雖呈現增長,但增幅環比大幅下降;而廠庫增至86.33萬噸環比微增0.4萬噸,從三大區域來看南方增量顯著,華東和北方地區呈現下降趨勢。 

基差變化:截止周五熱卷基差為23,基差周環比震蕩偏弱;此外,截止2月18日,熱卷期貨倉單為5.8萬噸,周環比環比降2.35萬噸。 

 

后市研判:假期結束鋼廠復工復產緩慢增加,熱卷產量回升,周表觀消費量較節前明顯增加,但下游家電及汽車等行業由于局部區域疫情影響,開工緩慢, 加上節前備庫充足,實際采購需求有限,市場成交整體偏弱,供需兩弱局面延續。但政策面地產融資松動和債務處理利好頻出,現貨價格回調空間有 限,預計熱卷期現貨價格維持高位震蕩。

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